央 行購金創歷史新高，貴 金屬板塊抄底機會來了？

【鋁道網】

【引言】本文主要講解貴 金屬和工業金屬的行業前景和機構預期，預計閱讀時間3分鐘。

1月9日，A股黃金概念股開盤拉升，截至發稿，$金一文化(002721)漲停，$金誠信(603979)、$赤峰黃金(600988)、$紫金礦業(601899)、$周大生(002867)、$中國黃金(600916)等股拉升上漲。

港股市場中，黃金與貴 金屬板塊大幅走高，紫金礦業大漲超8%，招金礦業漲超7%，中國白 銀集團，大唐潼金等相繼跟漲。

新年第 一周，黃 金價格再度“暴走”。截至當地時間周五收盤，倫敦現貨黃 金報1865美元/盎司，盤中一度觸及1870美元/盎司的高點，創下了半年多新高，距離1900美元/盎司的大關越來越近。

近期，美國期市對黃金的看漲情緒持續升溫。美國商品期 貨交易委員會(CFTC)Z新數據顯示，1月3日當周，COMEX黃金凈多頭頭寸增加5473手合約，至72805手合約，為近七個月多的新高。不久前公開的美國12月非農數據好于市場預期，美聯儲Z新會議紀要亦釋放堅持加息的信號。

人民銀行數據顯示，我國黃金儲備連續第二個月增加。截至去年12月末，央 行黃金儲備報6464萬盎司，環比上升97萬盎司，為連續第二個月增加，去年11月為環比上升103萬盎司。而在此之前，中國央 行黃金儲備連續37個月保持不變。

中信建投研報指：短期內美國經濟的顯著下滑及遠期通脹預期的下降拖累美元走勢，側面推動了金價反彈。此外，地緣政治的不確定因素也推動貴 金屬持續走強。

市場數據方面，12月PMI指數大幅下降，周五公布12月非農就業數據顯示美國就業市場仍然偏緊，但其中薪資增長放緩意味著服務通脹上行壓力有所減弱，市場解讀美聯儲大幅加息的必要性降低。國內央 行三年未購黃金之后，連續兩個月增持黃金，共增持200萬盎司，目前中國黃金儲量為6464萬盎司。工業金屬方面，國內銅鋁節后庫存激增，受國外通脹壓力和國內市場氛圍冷清影響，預計價格持續走弱。能源金屬方面，市場需求持續疲軟，價格缺乏回彈潛力。

貴 金屬：黃金-加息放緩預期升溫，央 行增持黃金。美聯儲12月會議紀要整體偏向鷹派。市場數據方面，美國12月ISM制造業和非制造業PMI數據公布，兩者均低于50%。周四周五的ADP及非農數據顯示，美國就業市場仍然偏緊，但非農數據中薪資增長放緩意味著服務通脹上行壓力有所減弱，市場解讀美聯儲大幅加息的必要性降低。加息放緩的基調疊加對經濟衰退預期不斷升溫的擔憂情緒，使擁有相對更穩定避險屬性的黃金資產走強。國內方面，央 行三年未購黃金之后，連續兩個月增持黃金，共增持200萬盎司，目前中國黃金儲量為6464萬盎司。

工業金屬：銅-國外通脹壓力疊加國內慘淡需求，預計后續將延續弱勢。本周銅價整體呈下行趨勢，年末國內庫存均出現明顯累庫且有增加預期，對銅價支撐作用減弱；周三美股及油價雙雙下挫，受累于需求數據疲軟、經濟前景黯淡和美元走強，銅價高位回落；周四美聯儲12月會議紀要偏鷹，控通脹決心未見松動。海外通脹預期面臨壓力，對銅價形成壓制，而國內需求前景令人擔憂，加之累庫預期較濃，現貨支撐減弱，銅價大幅下跌。鋁-節后庫存激增，鋁價大幅回落。本周氧化鋁實際產量稍有增加，但山西、河南以及貴州部分氧化鋁廠未能如期提產。電解鋁行業減復產并存，供應較上周有所減少。需求方面，本周恰逢元旦節，下游加工企業不同程度減產放假。部分地區限電以及下游進入淡季需求不佳，部分加工企業已經提前開始減產放假，并且復產時間不定，鋁棒以及鋁板開工率大幅下滑。庫存方面，本周LME鋁庫存較上周繼續減少，周降2.18萬噸左右。中國鋁錠社會庫存本周大幅累庫，目前鋁錠社會庫存在57.60萬噸左右。臨近春節，物流運輸等方面帶來的影響或將導致市場現貨成交量偏少，較為冷清的市場氛圍仍將延續。

能源金屬：鋰-市場需求疲軟，價格持續走弱。本周碳酸鋰及氫氧化鋰成交價格向下調整。由于低溫天氣和企業自身生產規劃，出貨量減少，供應緊張難以緩解。雖供應量不足，但受新能源補貼退坡影響，下游需求進一步放緩，市場出貨緩慢，鋰鹽、正極廠家艱難維持，暫無利好因素支撐，價格持續走低。鈷-需求慘淡，鈷市持續低迷。本周鈷價下跌，鈷市行情弱勢運行，當前下游需求慘淡，市場交投氛圍整體偏弱，企業采買情緒不高，多觀望市場，剛需補貨為主，買賣雙方僵持，近期成單有限。因此整體心態繼續謹慎，市況維持清淡狀態，價格延續偏弱運行，實際商談價格持續回落。

相關標的：貴 金屬―$赤峰黃金(600988)、$銀泰黃金(000975)；工業金屬―$紫金礦業(601899)、$天山鋁業(002532)、$云鋁股份(000807)；金屬加工―$海亮股份(002203)、$博威合金(601137)、$博遷新材(605376)；